I catałisatori dełe połitiche + ła dinamica de l’oferta-mejorà ła porta a un miglioramento marginałe ne l’industria del PVC

Nel longo periodo, l’industria cinexe del PVC ła xe sostegnùa da basi fondamentałi pa na prospetiva positiva. Prima, ła continua implementasion de połitiche "anti-invołusion", conprexi i presi diferensiałi de l’ełetrisità e l’abołision dei sconti dełe tase sułe esportasion, ła cełerarà ła liberasion de ła capasità ineficiente. Secondo, ła cresita globałe deła nova capasità de PVC ła restarà modesta nei prossimi ani, portando a un graduałe miglioramento de l’ecuilibrio deła domanda -. Terso, ła competitività globałe de l’industria cinexe del PVC ła continua a crésar, co un gran spasio pa l’espansion nei marcà de esportasion.

In contesto de ulteriore aprofondimento dełe połitiche interne "anti-invołusion", dal 24 al 31 de xenaro 2026, el grupo de ricerca de Guo Tai Futures el ga visità Shaanxi, Ningxia e Inner Mongolia-łe tre majori rejón produtrici de PVC in Cina. El scopo el jera de vałutàr l’inpato reałe dełe połitiche fondamentałi come el presio diferensiałe de l’ełetrisità e l’abołision dełe sconti dełe tase sułe esportasion su l’industria del PVC, e verificar el progreso deła ridusión deła capasità, dełe condisión operative dełe aziende e dełe realtà deła domanda de l’oferta. capasità, che ła rapresenta el 25,55% deła capasità totałe de PVC deła Cina e el 36% deła capasità nasionałe de PVC a baxe de carburo de calcio-. I ga anca 22,89 milioni de tonełate de carburo de calcio, che xe el 60,88% deła capasità totałe de carburo de calcio deła Cina. Inoltre, ste rejón łe xe zone piłota pa i presi diferensiałi de l’ełetrisità, rendendo el canpion de ricerca altamente rapresentativo de l’industria.

Sta ricerca ła se ga concentrà su do połitiche inportanti: el presio diferensiałe de l’ełetrisità e l’abołision dei sconti dełe tase sułe esportasion de PVC. Come misure ciave soto el quadro połitico "anti-invołusion", tute e do łe ga vùo inpato inportanti suła strutura dei costi, el panorama dełe esportasion e el misto de capasità de l’industria del PVC.

Par quanto riguarda i presi diferensiałi de l’ełetrisità, el Dipartimento de l’Industria e de łe Tecnołogie de l’Informasion deła Provincia de Shaanxi el ga publicà un documento de consultasion nel diçenbre 2025, che el ga intension de implementar formalmente i presi diferensiałi de l’ełetrisità a partir dal 1° de lujo, co sete industrie che łe ga tanta energia, come el carburo de calcio e el PVC. Ła capasità locałe de PVC e carburo de calcio a Shaanxi ła xe rispetivamente el 7,18% e el 9% del totałe nasionałe, e ła połitica ła spinzerà diretamente i costi de produsion de carburo de calcio. Secondo el sondajo, ła połitica ła xe altamente probabiłe che ła vegna mesa in ato e ła pone łe basi pa ła distribusión a liveło nasionałe. Co ła so implementasion, i costi de produsion de PVC a Shaanxi i dovarìa crésar de 70 yuan par tonełada, manco dełe stime teoriche. Łe inprese łe pol coprir l’inpato co ła sostitusion deła quota de enerxia al carbon e l’aprovigionamento esterno de carburo de calcio a baso costo dała Mongolia Interna, co un inpato limità sui produtori locałi de PVC. Łe inprese intervistàe łe xe d’acordo che el presio diferensiałe de l’ełetrisità no xe na połitica rejonałe ma na misura industriałe che ła xe deventà strumento inportante pa regołare łe inprese che łe dopara tanta energia e pa ła mejoransa dei limiti de l’industria.

El 9 de zenaro, el Ministero dełe Finanse e l’Aministrasion Fiscałe del Stato i ga publicà insieme elAnunsio su l’ajustamento dełe połitiche de ridusion dełe tase sułe esportasion pa ła fotovoltaica e altri prodoti, che el include ła resina de PVC, el PVC no plastificà e el PVC plastificà nel canpo de regołasion. Sta połitica ła ga scatenà un fenomeno de "esportasion de corsa" a breve termine in patria. Uncó, ła major parte dei esportatori de PVC i ga anca ordini de vendita fin a febraro, co serte inprese che łe ga anca sbasà el comercio interno pa spostarse sułe vendite a l’estaro, sostegnendo i livełi de produsion. Colpie dai programi de spedission, łe esportasion de PVC łe dovarìa indebołir a l’inisio de marso. Insenbre a ła stajon dełe piove in Sudest e Sud Axiatico, łe esportasion łe ndarà in un periodo de ajustamento adattivo dopo apriłe, co na crixi che podarìa ndar vanti fin a lujo. Da un punto de vista de l’industria, ła abołision dei sconti dełe tase sułe esportasion ła dovarìa far crésar i pressi internasionałi del PVC e scatenar ła ristruturasion del comercio rejonałe nel breve periodo. Tutavia, nel longo periodo, dati i vantaji de costo e capasità deła Cina, ła połitica ła promovarà l’espansion deła copertura dełe esportasion e ła diversificasion dei prodoti. Intanto, l’inpato sui produtori de PVC a baxe de etilene- xe limità, mentre łe inprese a alto costo a Henan, Shandong e altre rejón łe pol vér da vérghe a che fare co ła presion de ła capacità.

In termini de operasion aziendałi, łe inprese de PVC in Shaanxi, Ningxia e Mongolia Interna łe mantien de sołito un flusso de contanti sani sensa perdite. Soło a metà-a-a fine diçenbre 2025 serte inprese ga subìo brevemente perdite de flusso de cassa par via de un cało masa grando dei pressi del PVC e deła soda caustica. Durante chel periodo, łe transasión a pressi basi-PVC soto i 4000 yuan/tonelada e ła soda caustica liquida soto i 2000 yuan/tonelada- łe jera scarse, e łe inprese łe ga risposto tegnéndose ferme ai pressi e sbasando łe firme de ordini. Durante el periodo de sondajo, el presso de PVC de 5000 yuan/tonełada el xe rivà sora i 500b-SGG yuan/tonelada, e i pressi deła soda caustica i xe restà tra 2.100-2.300 yuan/tonelada, portando ła rendibiłità de l’industria a un intervało raxonałe.

Par quanto riguarda ła capasità, l’industria ła mostra na evidente divergénsa rejonałe. So i vantaji de carbon e risorse de enerxia, ła rejon nord-ovest ła xe deventada ła base de costi nasionałe pa ła produsion de PVC. Tute łe inprese intervistàe łe credeva che sta rejón no ła fuse ła prima a vedar na ridusión deła capasità. I produtori de PVC a baxe de carburo de calcio- a Henan, Shandong e altre rejón, pesoi da costi rełativamente alti, i xe altamente probabiłi de esar tra i primi lotti de capasità a esar eliminài. insufisenti risorse de proprietà, alti deprexiasion e costi de capitałe, e alta presion de inventario sui sotoprodoti; alcuni i sofre anca de debołe capacità de esportasion. Al contrario, łe inprese privade łe mantien na mèjo prestasion operativa e na prospetiva pì otimista sul marcà, sostegnùa da l’integrasion conpleta deła caéna industriałe, vantaji de costo dełe sentrałi de proprietà auto-, e strategie de vendita flesibiłi.

Łe oto inprese de PVC coverte in sto sondajo łe include inprese de proprietà statałe, privade e sentrałi (CSOE), co na divergénsa operativa inportante tra de łore. Łe inprese de proprietà statałe łe sofre soratuto de un suporto inconpleto deła caéna industriałe e de na alta presion operativa. Łe inprese privade łe xe xeneralmente otimiste sul marcà futuro grasie al controło dei costi e ałe operasion flesibiłi. Anca se serte linee de prodoti dełe CSOE łe xe drìo funsionar a perdita, łe mantien operasion stabiłi co vantaji inte ła categoria conpleta del prodoto e del cash flow, tegnéndo un ategiamento otimista verso el marcà.

Metendo insieme i inpati dełe połitiche, łe operasion aziendałi e łe condisión del marcà in loco, el marcà del PVC el dovarìa mostrar un modeło de "alto prima del Festival de Primavera, baso dopo łe feste" nel breve periodo. Nel longo periodo, el gavarà un miglioramento marginałe sostegnùo da do fatori de catałisatori dełe połitiche e da na mejo dinamica deła domanda.

El marcà del PVC el ga visto un "marcà de primavera minore" prima del Festival de Primavera, guidà da quatro fatori fondamentałi: primo, l’aumento dei costi del carburo de calcio el ga fornìo un sostegno ai costi. Secondo, i scorti de PVC tra i produtori interni i xe restà basi, co cicli pre- de vendita de 2-4 setimane. Ła produsion prima del Festival de Primavera ła jera quasi conpletamente vendùa, metendo łe inprese in na posision forte nełe negosiasion de pressi. Terso, łe “esportasion de corsa” prima de l’abołision dei sconti dełe tase sułe esportasion łe ga continuà a sostegnèr i pressi. Quarto, i basi pressi del soda caustico i ga benefisià el lato costo deła produsion de PVC.

Dopo ła festa deła primavera, tutavia, el marcà el gavarà da afrontare tante presion. Da na parte, łe esportasion łe ndarà zo dopo ła fine deła finestra de "esportasion de corsa". Da l’altra parte, łe aspetative de s-ciopo de scorte interne e de indebołimento deła domanda interna, insieme a l’abołision dei sconti dełe tase sułe esportasion, łe pexarà i pressi.

Nel longo periodo, l’industria cinexe del PVC ła mantien fondamenti poxitivi. Prima, ła continua implementasion de połitiche "anti-invołusion", conprexi i presi diferensiałi de l’ełetrisità e l’abołision dełe sconti dełe tase sułe esportasion, ła cełerarà l’eliminasion de ła capasità ineficiente, ła otimixarà ła strutura deła capasità industriałe e ła aumentarà ulteriormente ła cuota de marcà de ła capasità ineficiente. Nel 2026, el ritiro deła capasità de PVC deła Cina el rivarà a 895.000 tonełate, mentre ła nova capasità globałe ła sarà soło de 705.000 tonełate, segnando el scominsio deła contrasion de l’oferta. Na modesta espansion globałe deła capasità de PVC e na svoda cełerada deła capasità ineficiente nei prossimi ani portarà a un graduałe mejoramento de l’equilibrio deła domanda de l’oferta. Terso, l’industria del PVC cinexe ła ga dei vantaji de costo e capasità ciari. In meso a na capasità a l’estaro limità, ła conpetitività globałe de l’industria cinexe del PVC ła continua a rinforsarse, ofrendo un gran potensiałe de esportasion.

In generałe, ła dinamica deła domanda -mejorà e i catałisatori de połitiche "anti-invołusion" i dà dopio sostegno a l’industria del PVC, confermando ła so tendensa poxitiva a longo termine.